黄金现货以 4,780.56 开盘，后猛涨 3% ，再次冲上 4900 关口，向 5000前进。
白银现货以 70.9795 开盘，后上涨7% ，回到 76 ，继续冲击 80 。
很多朋友还在期盼黄金、白银逆势上冲。华尔街大佬就站出来警告：现在的黄金很危险，投资者应该谨慎投资贵金属，以及任何其他大宗商品。
管理着150亿美元资产的哈弗福德信托公司首席投资官汉克•史密斯（Hank Smith）一针见血地指出：这波上涨根本不是什么“价值投资”，而是一场纯粹的“投机”。
1. 动量陷阱：因为涨而买，是投机的开始
什么是动量投资？通俗点说就是“追涨杀跌”。 史密斯发现，很多人买入金银的理由只有一个：“嘿，这玩意儿正在上涨，所以我得买它。”
这就像我们在之前的文章里说的大家都在跳，你就觉得自己也能飞。这种基于价格趋势而非资产本质的决策，本质上是押注会有更大的傻瓜以更高的价格接盘。
2. 真相：金银只有价格，没有“生命”
史密斯给出了一个让所有贵金属拥趸扎心的结论：“那是投机，不是投资。”
为什么？因为真正的投资股票配资集中网站是看资产的“生产力”。
股票： 有损益表、有资产负债表，会分红，会创造利润。
实物大宗商品： 没有收益，没有利息，更不支付股息。
你买一公斤白银放在家里，一百年后它还是那一公斤白银，它不会生小银币。你赚钱的唯一途径，就是指望下一个人比你更冲动。
甚至连身家亿万的桥水基金创始人达里奥也曾直言：“从长远来看，黄金的表现一直相对较差，因为它不是一种生产性资产。”
3. 市场变了：以前是对冲，现在是赌博
史密斯还揭露了一个真相：三四十年前，买石油、买黄金的主要是航空公司或实业公司，人家是为了“套期保值”锁成本，是刚需。
现在这个市场挤满了对冲基金和散户。大家不再是为了保护自身利益，而是在赌价格的波动。
当一个市场里全是“赌徒”而没有“用户”时，这种脆弱性可想而知。一旦动量消失，踩踏就是必然。
4. 黄金真的“避险”吗？时间会给出答案
很多人觉得黄金是价值储存手段，能抵御通货膨胀。但史密斯计算过长期的账：“如果你持有黄金100年，其收益可能还不如国库券或者你的银行账户。”
如果你把钱投在能分红的优质股票上，股息再投资产生的复利效应，在长线跨度上能把黄金甩开几条街。
真正的投资，是把钱投给那些能创造价值、能支付利息、有“生命力”的资产。
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